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欧洲央行的现金墙避免了信贷紧缩

欧元区在1月份避免了信贷紧缩,但银行对于他们在欧洲央行首次3年期贷款业务中被抢购的基金放贷的迹象显示,这些基金已经被投资基金匮乏。欧洲央行周一公布的数据显示,1月份公司贷款月度流量稳定,12月份下降350亿欧元,仅下降10亿欧元,创下历史最快跌幅。家庭贷款流动转为正数,数据显示部分现金流入周边欧元区政府债券,收益率明显下降。货币供应数据一直在热切期待,因为他们一睹银行贷款活动如何应对欧洲央行去年年底的第一个3年期融资业务 - 或LTRO--金融系统充斥着4890亿欧元的超便宜现金。 ING经济学家Carsten Brzeski谈到欧洲央行的运作时,对市场,特别是政府债券市场的积极心理影响从一开始就很明显。然而,经济影响仍然有限。因此,他说,本周的第二个3年期LTRO显然不是多余的。欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)表示,该行的举动避免了重大的信贷紧缩,周一数据支持的评论。央行将在周三为银行提供另一笔超低价3年期资金的机会。路透社对60位经济学家进行的民意调查显示,欧洲央行将以1%的比例拨出4920亿欧元(647.6亿美元)。预测范围从2000亿到1万亿欧元不等。第二次注入欧洲央行3年期贷款是否会再次向公司开放贷款渠道仍有待观察。到目前为止,银行已经将他们用于欧洲央行首批资金的大部分现金用于堵塞自己的资产负债表并购买政府债券,这有助于降低西班牙和意大利的借贷成本。欧洲央行的数据显示,1月份西班牙和意大利银行的月度政府债券净购买量增加了创纪录的数量。西班牙银行持有的欧元区政府持有的证券增加了创纪录的231亿欧元,使其1月份持有的总额达到2296亿欧元。这些数据并没有打破发行国银行持有的数据,但推测其关注的是国内债务。在意大利,每月政府债务持有量增加的月份为206亿欧元,也创下月度增幅创纪录的总额,达到2800亿欧元。意大利六个月的借贷成本在周一拍卖中下跌至1%,因为它在短期票据中卖出了122.5亿欧元,在最新的欧洲央行现金报价之前满足了稳固的需求。 Rabobank策略师理查德·麦克奎尔表示,我怀疑这是市场定位,因为预期会有相对较大的LTRO吸纳,其收益将停留在意大利曲线的前端。 <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ ^^^^^^^^关于欧元区货币供应和贷款的图表,请点击:http://link.reuters.com/zak35s ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^> MODEST EXPANSION货币集团的整体货币增长也是指出在去年年底信贷紧缩的情况下,经济复苏缓慢,导致欧洲央行开始进行为期3年的融资操作。欧元区M3货币供应量 - 更为一般的经济现金衡量指标 - 在1月份以每年2.5%的速度增长,从12月份的1.5%上升,并打破了路透社调查的分析师预计增长1.8%的预期。 M3增长的三个月移动平均值持平于2.0%,远低于欧洲央行4.5%的参考利率,高于此水平,该银行认为中期价格稳定存在危险。这表明我们正在避免货币增长的彻底收缩,但这些仍然是非常弱的水平,表明欧元区信贷适度扩张,这完全符合我们在信贷紧缩结束后的预期。去年,Nordea的分析师Andres Matzen说。 (Eva Kuehnen报道,

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